本港REITs拟再添一员招商房托基金递交上市申请

2019年9月5日 16時30分

香港, 2019年9月5日 - (亚太商讯) - 据香港星岛日报报导，当前，中国房地产行业发展已经进入「存量时代」，随着房地产调控政策不断加强，房地产行业通过传统管道融资受限，而房地产投资信托基金REITs为不动产金融开启了一种全新的思路，REITs不仅可以盘活现有物业资产，通过另类途径解决资金来源，也可为开发商提供稳定的外部资金融资管道，利于资金的快速回笼；对于投资者来说，REITs产品也具有很大优势：投资门槛低（投资者以很低的门槛同时投资多个商业物业资产）、分红比例高（税后90%收入以定期股息形式分派给持有人）以及流动性强（与直接投资于房地产相比，资金流动能力大增）。

REITs上市要求严格本港REITs表现不俗

2005年，香港证监会发布了《房地产投资信托基金守则》，该守则要求REITs只能投资可产生定期租金收入的房地产项目如购物中心、办公楼、酒店及服务式公寓等；禁止投资空置土地、从事或参与物业开发活动；并要求税后90%收入以定期股息形式分派给持有人。同年，香港的第一只REIT——领汇房地产投资信托基金（现已更名为「领展房地产投资信托基金」）在香港交易所成功上市。在香港上市的REITs在资金运作上对资产结构、投资标的持有年限及负债比率的要求较其他国家如美国、澳大利亚、日本、新加坡等地严格。目前在香港已发行的11只REITs产品中，其中6只规模超过10亿美元。香港REITs项目下投资包含内地物业的共五只，分别是春泉产业信托、汇贤产业信托、领展房地产投资信托基金、越秀房地产投资信托基金、开元产业投资信托基金，占上市香港房地产投资信托基金市场的二分之一，而作为首家在港上市的REIT——领展房产基金，自2005年以来，已经逐渐成长为亚洲规模最大、以全球零售物业为主的最大规模REIT，市值超过240亿美元，领展在2018年以来上涨超过28.6%，过去五年涨幅更超过133%，业绩表现不俗。截止到2019年3月，香港REITs市场市值以413亿美元排名亚洲市场第三， 2005年上市至今，恒生REITs指数涨幅超过3倍，累计年化收益率9.35%，高于同期恒生指数的年化收益率6.37%。

境内外平台协同发展招商房托基金递交主板上市申请

据港交所9月3日披露，招商局商业房地产投资信托基金(招商房托基金)向港交所递交主板上市申请，招商房托基金为一项房地产投资信托基金，由在深圳拥有大量优质资产的招商局蛇口工业区控股股份有限公司（001979.SZ，以下简称「招商蛇口」）发起，招商局置地（00978.HK）担任房托管理人。招商局置地为一家拥有房地产开发和资产管理的香港上市公司，公司正积极打造资产管理平台，即增值型地产基金和REITs的持有物业全链条产融结合业务平台。目前招商蛇口的物业呈持续增长模式，商业、写字楼等自持业态还将持续扩张。这对其运营管理和资金能力提出了极高要求，而招商蛇口境内外平台互动可以有效平衡和推进业务发展：招商蛇口在全国范围内拥有三千余万平方米的土地储备，在中国主要城市的黄金地段拥有多种物业，尤其是在粤港澳大湾区的核心城市深圳的核心位置（蛇口、太子湾、前海、宝安国际会展中心区域）拥有了大量待开发的优质资源，随着粤港澳大湾区和深圳先行示范区的开发建设，招商蛇口享有的独有政策和战略区位优势将日益凸显。招商蛇口从众多物业中选出精品，将其投放入招商房托基金（CMC REIT）中以增加其规模，使得招商局置地管理下的资产升级和多元化，作为招商房托基金的管理人，预计招商局置地将获得稳定的管理费收入；CMC REIT则通过能够产生长期、稳定现金流的优质不动产进入国际资本市场，实现长期稳定的回报；未来招商蛇口又可将CMC REIT持有的房产出售并收回其投资资本。招商蛇口、招商局置地及CMC REIT等境内外平台协同发展，形成完整闭环，实现了内生式增长。

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