回歸本質，技術決定價值，優勢互補是最好的合作基礎 —

2018年10月9日 18時30分

香港, 2018年10月9日 - (亞太商訊) - 國慶前夕，香港證券市場發生了一起針對金斯瑞生物科技(HK.1548)的惡意做空事件。金斯瑞股價經歷首日恐慌性大跌之後，隨後兩天強勢反彈並收復失地。這一階段的爭奪，截止到10月3號，以空方自行刪除報告而告一段落。目前多空雙方仍在爭奪之中。這起針對基本面很強勢的高科技公司的做空事件，引起了各大投資人和相關專業人士的關注。

黃瑞晉先生，知名投資合夥人，目前在凱鵬華盈任主管合夥人並專注於基金的生命科學領域的投資。黃先生主要的投資興趣是中國正在成長的健康保健市場。他在加盟凱鵬華之前，一直關注和從事藥物及生物技術行業，有多年的投資經驗。黃瑞晉先生擁有斯坦福大學MBA碩士學位以及加州大學伯克利分校的化學工程學士學位。

應記者之邀請，黃先生發表了他對於此事以及金斯瑞和強生合作的分析。對於這次股價動盪，黃先生認為投資者應該秉持理性的心態，從業務基本面和已確定的信息來入手分析，方能撥開迷霧獲得投資的真知灼見。金斯瑞的業務基本面市面上已有相當多的分析，其作為生物明星股具有非常健康和扎實的業務基礎和成長潛力。空方選擇這樣的一個目標應該是一個錯誤。這很可能是空方草草收場的一個重要原因。對於金斯瑞和強生的合作，黃先生根據他所掌握的信息，以他專業獨到的眼光，提供了三點看法，給予了充分的肯定。

1. 強生在白血病、多發性骨髓瘤的新藥治療上有超過10年的佈局。從小分子化學藥到大分子生物藥，都有涉足並有良好的成效。唯CAR-T免疫療法也有投入但沒有取得進展，所以CAR-T是強生目前的產品線上缺失的一環。是他們亟需補強、爭取行業第一的最後一塊拼圖;

2. 強生作為大型跨國公司，在選擇合作夥伴的時候，首先是極其謹慎的，其次他們的投資眼光還是相當成功的，有其獨到之處的。強生有完整的盡職調查和數據分析的流程和團隊。基於這些專業保障，強生在過去3年中所推進的8個投資項目，目前已有6項取得了顯著進展。這個比例是相當高、相當成功的;

3. 從合作內容和方式上看，雙方的合作，算得上是天作之合，各取所需。強生得到了戰略佈局的最後一塊拼圖以及競爭行業第一的重要籌碼;金斯瑞獲得了產品研發和商業開發上的資源和經驗。強生的報價未必是最高的，但一定是最合適金斯瑞的。

雙方所達成的投資和收益共用的戰略合作，對金斯瑞和傳奇在細胞療法的業務拓展是巨大的幫助。金斯瑞沒有選擇授權(Loyalty)或者股份的合作方式，一定是有其考慮。基本上這種合作方式，金斯瑞會保有更多的對業務的控制。總體來說，這個戰略合作對金斯瑞意味著更大的機會。本質上是巨頭對於新興技術領先者的支援和肯定。

2018-10-09 16:38:05 中國財經觀察網

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