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2019年8月5日 16時52分
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好風憑藉力—捷利交易寶(08017.HK)港股打新路上的賣水人

香港, 2019年8月5日 - (亞太商訊) - 進入2019年,港股市場雖然浪大了一點,但投資情緒依然樂觀,加之“同股不同權”等利好,國內科技獨角獸的紮堆,港股IPO制度改革……港股打新熱潮從2017年延續至今,參與港股打新的投資者大多賺得盤滿缽滿。與此同時,有一批賣水人趁勢崛起,值得投資者們二度掘金。


數據來源:捷利交易寶年報


數據來自捷利交易寶年報


圖片分別截圖自新股通、富途牛牛、Tiger Trade


圖片截圖自交易寶公版系統


圖片截圖自交易寶公版系統


圖片截圖自交易寶個股行情


與A股不同的是,港股打新並非是無風險獲利,上市首日破發並不罕見,這就要求投資者不能“無腦打新”,而需要在全面搜集數據、整合資訊基礎上做好分析和挑選工作。隨著港股打新隊伍的壯大,特別是原本不熟悉港股市場的內地投資者的湧入,對於新股IPO的各方面資訊的需求就愈發強烈。於是,提供相關服務的交易平台就應運而生。其中,新股通(AiPO)因不錯的用戶體驗受到投資者的青睞,其所屬的公司——捷利交易寶(08017.HK)自然就成為這批賣水人中值得關注的對象。

一、 年報業績亮點
捷利交易寶(08017.HK)近期公佈了截至2019年3月31日止年度業績,實現收益4631.14萬港元,同比增加7.2%;年內虧損約1769.77萬港元,同比擴大約15.55倍。公告稱,收益增加主要歸因於前台交易系統服務及增值服務收益增加;虧損增加主要是銷售、一般及行政開支、上市開支以及員工成本增加所致。

捷利交易寶於去年9月18日在香港上市,上市時,公司被稱為“金融科技獨角獸”。從其業績報告來看,報告期內研發成本為932.27萬港元,同比增長90.9%,占到總營收的20%,約為行業平均占比的4倍。捷利交易寶亦在不斷強調對其研發的成本投入將持續加大,且已為提升交易寶系統所需資金做好準備。

對於金融科技企業來說,研發投入是其發展的引擎,只有憑藉技術優勢,才能以低成本為投資者提供優質服務,對傳統的金融軟體方案服務實現降維打擊,形成自己獨特的競爭壁壘。

報告期內,公司與14間香港券商簽署新前台交易系統服務合約,交易寶公版註冊用戶數約為112,000個,同比增速16.7%。截至當前公司佔據著香港六成以上中資券商市場份額,為86家機構用戶提供一體化交易系統服務、數據服務和增值服務。其中,絕大大多數用戶與公司保持著4-7年以上合作關係,連續三年的留存率保持在90%以上。

二、聚焦牛市打新,港股打新的頭號玩家
(一)港股打新效應推動新股申購市場擴容
近年來,香港的股票發行數和配售額位列全球首位,2018年更是發行了200多只新股,出現了前所未有的打新熱況。相比A股,港股有更高的打新中簽率,更低的打新門檻,對小散戶更友好,可以更容易地滿足港股投資者在打新方面的需求,若港股維持在一年200多次打新機會,亦給予了投資者更多的選擇機會。香港交易所集團行政總裁李小加曾表示,2019年香港IPO計畫非常強勁。2019年上半年,港交所共迎來了84家公司赴港上市,集資額高達698億港元,環比提升35.2%。所以2019年下半年的打新需求依然迫切。

但同時也應看到,港股打新並非穩賺不賠。2019年上半年發行的75只新股中,上市首日平均收益一手約為305港元,而上市首日破發的有29只,占比達39%。這也就需要投資者更注重對新股相關資訊的搜集和分析。

投資者如果想要挑選一只好的新股,除了研讀招股書外,還需要關注相關機構的訊息和指標的變動。查看招股書時可以關注公司股東背景、基礎業務、所處的行業、公司成長性及上市原因、受資本市場的關注度;承銷商、基石投資者(大型企業、專業投資機構)、保薦人的歷史業績數據一定程度上可以為新股上市後的表現背書。一般來說,申購數量與中簽率正相關,申購人數越多,中簽率越底;而超額認購倍數越大,申購的人越多,中簽率越低,上市後上漲的可能性就越大。除此之外,香港還有“暗盤”制度,投資者在上市前一日可以根據暗盤的情況作為參考,決定開盤日是直接賣出還是先持有一段時間。

港股打新效應背後的強大需求推動新舊券商們紛紛推出港股打新業務,其中值得關注的是:捷利交易寶於2017年下半年推出新股通(AiPO);富途證券的富途牛牛於2017年上線一站式全線上港股新股認購流程;老虎證券於2018年7月宣佈Tiger Trade上線美港股“一鍵打新”功能等。

(二)搶食港股打新市場 數據稀缺專業為王道
1、對港股市場的熟悉度
捷利交易寶母公司捷利港信(中國香港)有限公司成立於1990年,是香港最早的金融服務供應商之一,也是香港交易所第一批獲得行情數據牌照的金融數據供應商。富途證券以港股經紀服務起家,2012年成為香港證監會註冊券商股。老虎證券成立於2014年,從一開始就專注於美股交易。

從現有的牌照來看,捷利交易寶持有五家股票及期貨交易所(即香港聯交所、香港期貨交易所、上海證券交易所、深圳證券交易所及納斯達克)的行情數據供應商牌照;老虎證券已取得美國、新西蘭、澳大利亞的券商牌照或許可,但在港股市場只有信託或公司服務提供者牌照,沒有券商牌照;富途證券持有香港證監會頒發的證券交易、期貨交易、資管等五類牌照,以及美國的證券經紀牌照。

從對港股市場的熟悉度來看,老虎證券稍落後於深耕港股市場多年的捷利交易寶和富途證券。

2、港股打新服務
三家券商都號稱打造“新股申購操作一站式”,但從操作的流暢性來看,捷利交易寶首頁便顯示新股通,點擊進去直達打新介面;富途證券雖未有如此便利,但也在首頁顯示“新股中心”,而老虎證券卻未有明顯的標誌,需找尋許久,流暢性最差。再者,從數據的獲取來看,捷利交易寶因推出專注於打新的新股通和會員服務體系,新股相關的數據集中化更高,查找也更為方便;而富途證券和老虎證券需耗費更多時間和精力查找。

從具體提供的數據來看,三者都提供港股Lv2高級行情,均提供十檔盤口、買賣經紀和逐筆成交等。捷利交易寶可提供輝立和利弗莫爾暗盤的同屏比價,是市場唯一實現“多暗盤”的平台;富途證券亦在2018年上線了暗盤交易服務;老虎證券暫未能提供暗盤服務。此外,捷利交易寶區別於其他兩家提供的數據有招股書圖片化解讀、新股點評、打新週報和打新月報、申購人氣度和活躍讀排名,券商日報和上市公司日報訂閱、風險預警、多空信號等;而富途牛牛和老虎證券除基本行情和新聞資訊的提供外,分別開闢了牛牛圈和老虎學院,風險新股投資的知識和經驗,打造社區增加用戶的討論和互動。

三、引入會員服務體系,未來市值可期
2019年會員經濟迅速崛起,從以前的會員制超市到現在互聯網軟體幾乎無一例外都採用會員制度。會員制最直接的優勢就是提高用戶忠誠度,增加黏性,讓企業以低成本獲取用戶再次消費。但真正的會員制是你真的有優質資源或服務,如此才能建立起一個長期穩定的市場,加強企業的競爭力。

通過其APP顯示,新近推出的會員服務體系中擁有17項VIP專屬特權,分為行情特權(港股LV2行情)、數據特權(10個)、自選股特權(可添加400只、風險放大鏡、多空信號)、交易特權(綁定券商不限)和活動特權(新股猜漲跌特權、模擬大賽特權)。其中,數據特權是最大亮點,會員可享受無限次的新股訂閱服務,包括招股書圖表化解讀、新股點評、即時孖展、配售結果通知、暗盤、上市首日行情、暗盤解析、打新週報和打新月報等,此外,還提供保薦人、承銷商和基石投資者近五年業績數據,包含保薦股票的暗盤漲跌幅和上市首日漲跌幅;申購人氣度和活躍度、最新遞表數據等,幫助用戶詳盡掌控新股資訊基礎上,還提供打新計算、申購帳本、收益預測等功能,真正實現一站式的研究和交易操作平台。

由此看來,該新會員體系所提供的數據服務足夠為用戶創造更大的價值,而每月僅需1元的優惠將吸引更多的投資者加入,如果體驗效果好,30元的費用相信投資者也不會吝嗇。報告期內,交易寶公版註冊用戶數約為112,000個,同比增速16.7%。根據捷利交易寶(08017.HK)對外透露的用戶運營計畫,2009-2011年交易寶公版軟體的註冊用戶數量將達80萬人,付費用戶群體將不斷擴大,保守會帶來至少3000萬的年收入。

同樣推出會員制度的富途證券,最新披露的2019年第一季度年報顯示,旗下產品富途牛牛的總註冊用戶數繼續增長至570萬,同比增長幅度近39.3%,環比也上漲了1.7%左右。開設交易帳戶的客戶數達到了54.8萬的規模,比去年同期增加68.6。目前富途證券的總市值為12.46億元,而捷利交易寶為2.25億元,對標富途證券,捷利交易寶未來市值的增長空間值得想像。

小結:捷利交易寶在最近發佈的業績報告中提及未來展望,“本集團已持續加強一體化證券交易平台服務,緊跟監管及新行業規定步伐”。從2017年推出新股通(AiPO)乘上港股打新熱潮,到2019年推出會員制度乘上會員經濟崛起,都很好地詮釋了這句話。雷軍那句“風來了,豬都能飛起來”的話猶然在耳,期待捷利交易寶依託強大的數據處理能力和相應的軟體研發能力,隨著未來註冊用戶群體及轉化率的提升,帶著投資者們二度掘金。


Topic: Press release summary
Sectors: Daily Finance, Daily News, FinTech/Chains
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