优先股试点或燃起商业银行热情

2013年12月10日 07時07分

香港, 2013年12月10日 - (亚太商讯) - 内地试行优先股试点，市场预期将有利于企业融资、推动企业重组等，尤其对于低估值、大市值、负债率高且盈利能力稳定的公司有利，这些公司主要集中在银行、电力、建筑、交运设备等行业，优先股试点对这些行业构成利好。

上月底，国务院决定开展优先股试点，发布《关于开展优先股试点的指导意见》；同日，证监会表示将按照《指导意见》制定优先股试点管理的部门规章，确保优先股试点工作稳妥推进。如市场预期，内地政府将在三中全会后，正式展开优先股试点。届时，预计内地银行将最先受惠于相关政策，尽管银行业的资本要求日益收紧，未来内银在二级市场集资的压力将大为减少，估值亦有望提升。

优先股相对于普通股，依照内地《公司法》，优先股在利润及剩余财产分配的权利方面优先于普通股，其股份持有人优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产，但参与公司决策管理等权利受到限制。通常预先确定股息收益率，且一般不会根据公司经营情况而增减，也不能参与公司分红。国外成熟市场经验表明，优先股股价波动很小，回报稳定，主要为保险机构和养老金机构的长期投资。

中证监新闻发言人邓舸在最近的一次新闻发布会上，就该份《指导意见》指出，「发行可计入其他一级资本的优先股，可以作为商业银行充实资本金的重要措施」，优先股在境外市场实施时间较久，已经成为一种「成熟的证券品种」，「在内地也有很强的现实需求」。

目前开展优先股试点具有多种重要意义，优先股融资为银行提供了未来可持续增长动力，提升普通股东回报。资本是银行开展业务经营的核心，银行通过优先股补充一级资本后，可摆脱资本监管要求的束缚，推进业务拓展和经营转型升级，降低资本消耗的同时奠定银行长期稳定增长的基础。

优先股试点的推行可以拓宽融资渠道以提高资本充足率，增加了新的并购手段，在未来吸引更多重视价值和稳定现金流，有助于资本市场的稳定发展，其中银行、电力、建筑、交运设备等龙头行业将首先获益。

对于银行来说，发行优先股，将可减低其于二级市场融资的压力，长线基金亦会有更多良好的投资目标，相信内银板块估值将得以提升。通过发行优先股等方式，银行可达到一级资本充足率在8.5%之上，尤其对二级资本融资空间不多而总资本水平较低的银行而言意义非凡，在降低在二级市场融资压力的同时，又避免了股权融资解禁对二级市场的冲击。

临近年底，多只内银股赴港上市掀高潮。据市场消息，多家商业银行都已表示愿意尝试发行优先股。在此利好国家政策的促进下，尽管银行业的资本要求日益收紧，未来内银在二级市场集资的压力将大为减少，估值亦有望提升。

话题 Press release summary 部门 Daily Finance, Daily News
https://www.acnnewswire.com
From the Asia Corporate News Network