星岛日报：丘钛科技无惧市况优势独特增劲十足

2014年11月21日 14時45分

香港, 2014年11月21日 - (亚太商讯) - 据星岛日报报导，近日，香港股市多支新股同台竞技，包括丘钛科技、枫叶教育以及东瀛游。今日，内地摄像头模组制造商丘钛科技（集团）有限公司（以下简称「丘钛科技」，股票代码：1478）进入招股的第二日。

丘钛科技是一家领先的中国本土摄像头模组制造商，专注于面向中国品牌智能手机及平板电脑製造商的中高端摄像头模组市场。据资料显示，丘钛科技为中国少数最先于摄像头模组製造中使用COB及COF组装技术的制造商之一，且目前为中国本土能大规模製造分辨率为800万像素或以上的摄像头模组的四大制造商之一。公司将于12月2日正式挂牌，拟发售的2.5亿股股份中有九成为国际发售；馀下一成在港公开发售，入场费约3636.28港元，以招股价中位数计，集资净额约7.35亿元。

受益智能产品增长行业优势突出

拍照和摄影的效果是衡量智能产品性能的重要指标之一，因此，不断优化升级智能手机及平板电脑等智能产品的摄像头模组成为各智能手机及平板电脑制造商以及电信运营商争取用户的重要手段。智能产品销量的快速增长，推动了市场对摄像头模组的需求，中国摄像头模组市场也因此得到快速发展。

据资料显示，二零一三年中国智能手机及平板电脑的销量占世界智能手机及平板电脑销量约42.1%及29.6%。资料还指出，基于中国摄像头模组市场快速发展且国际市场中高端摄像头模组的供应不能满足目前需求的现状，全球摄像头模组的产能出现了逐渐向中国转移的趋势。中国中高端摄像头模组市场亦具有强大的增长潜力。

客户群庞大丘钛增长动力足

据招股书显示，丘钛科技已经与中国领先的品牌智能手机及平板电脑製造商建立稳健的业务关系，其中包括联想、中兴、酷派、TCL、步步高及海信等公司，其中联想、中兴、酷派等公司更是2013年度全球十大手机品牌制造商。此外，丘钛科技亦是二零一三年酷派最大的摄像头模组供应商。公司强大的客户群得益于以客户为导向的销售策略，通常会为其主要客户指派专门销售人员、品质控制人员、技术人员及工程人员，以便快速回应他们的需要及要求、协助处理产品品质事宜、即时分析情况幷向其提供解决方案。公司的MES系统能在生产过程中追踪每个产品，提供生长宁效率及不良产品率的即时资料；其ERP系统可以有效监察设计、研发过程、采购、销售、存货、应收账款及资产，高效的管理及完善的系统管控帮助丘钛科技录得了优于行业平均水平的产品良率，其库存周转天数亦优于不少同业。

除中国市场外，公司亦积极开启对海外市场的拓展。近年，公司与泰国及台湾知名智能设备制造商建立业务关系，其中包括分销品牌智能手机及相关捆绑服务的泰国上市公司 Samart i-Mobile。丘钛科技执行董事兼主席何宁宁指出， Samart i-Mobile不仅是丘钛科技的海外客户之一，亦为丘钛科技的基石投资者之一，对丘钛的业务发展充满信心。此外，他还指公司有意进一步拓展海外市场，目标与更多海外客户建立合作关系，以进一步提高公司的海外销售。

国泰君安国际投资谘询部副总裁王昕媛在其东方日报的专栏指出，临近年底，12家新股正在或陆续招股上市，市场短线资金将回归IPO市场。就行业及公司增速来看，发展最快的要数丘钛科技，公司过去3年收入年复合增长123%，纯利年复合增长109%。

丘钛科技主营智能手机和平板电脑摄像头模组，内地的联想（00992）、中兴（00763）、酷派（02369）、海信、步步高都是其客户。公司的500万像素以上摄像头模组销售额佔总销售比重逾九成，亦是内地少数能制造1,600万以及2,000万像素摄像头模组的企业。

目前公司积极扩充产能，明年一季度产能将从目前的1,000万只升至1,300万只，明年年底达1,800万只。

对于投资者比较关心的两个财务问题，公司解释，如果扣除以保本银行理财产品及存款等独立质押物向银行申请借贷的因素，实际负债比率则可下降至25%。

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