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香港, 2016年11月1日 - (亚太商讯) - 据成报报导,政府积极推动卖地计划,助力香港物业发展,投资者可留意港澳最大之一的室内装潢承建商承达集团(1568),其主要业务为酒店、住宅、商业大厦等提供室内装潢工程,附加改建与加建及建筑工程和制造、采购及分销室内装饰材料业务。
承达从业20年,因工程质量出众在业内拥声誉甚高,其中四成客户合作超过十年,包括新世界集团、长江集团、半岛酒店等。截至今年上半年,集团项目总合约金额和余下金额分别约67.9亿和38.2亿港元,正在进行的项目有30个, 期间溢利达2.46亿元,同比增长27.4%,毛利率为18.4%,代表项目包括澳门永利赌场、香港半岛酒店客房、香港大埔慈善寺、澳门银河丽思卡尔顿酒店客房等。
澳门博彩业放缓对承达业务并无太大影响,反而让开发商对工程质量的要求以及挑选承建商更为严格,集团工程于市场上拥有高认受性会因此受惠,中标项目可望更多。同时运营中的澳门赌场酒店翻新需求强劲,综合来看预计集团2019年室内装潢业务收入可达56.81亿港元。另外集团营运效率不俗,2015年应收贸易帐款周转天数仅为28天。承达7月底完成配售获得约5.8亿港币,目前在手约有12亿港币现金,资金充裕可助业务拓展。
香港和澳门商业装潢市场规模将在2015-2019年分别保持8.2% 和13.1% 的年复合增长率,未来承达将继续开拓港澳市场,现时市值95.8亿元,PE17.5倍,估值不低。其母公司江河集团(601886.SH)拥有同类型的资产,可期待其藉此开拓内地市场,并且不排除母公司的注资动作。
近半年股价保持稳定向上,可考虑现价逐步买入,短在线望5元,止蚀价4.15元。
潘铁珊,亚洲创富证券有限公司行政总裁(本人没有持有相关股份,本人客户持有相关股份)
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