宇華教育連續三年穩定高速增長

2019年11月30日 20時54分

收入複合增長率30%，調整後淨利複合增長率36%

香港, 2019年11月30日 - (亞太商訊) - 宇華教育於2019年11月29日收盤後發佈了2019財年年度業績公告，這是宇華教育自2017年2月28日上市以來的第3個完整會計年度。宇華教育的收入同比去年增長43%，調整後毛利同比增長50%，最核心財務指標-調整後淨利潤同比增長30%。在上市後的三年中，宇華教育的各項財務指標持續穩健高速增長，其中收入從2016財年的7.81億增長至2019財年的17.14億，3年複合增長率30%；調整後淨利潤從2016財年的3.16億增長至2019財年的7.92億，3年複合增長率36%。

高等教育已成宇華主業

總部位於河南鄭州的宇華教育，即將邁入發展的第20個年頭。

自2017年初上市以來，歷經三個財年的發展，現已以158億港幣的市值躋身港股高等教育頭部公司，高等教育已成為其主業和業績貢獻的頂樑柱。

宇華教育旗下現有29所全日制學校，總學生人數已超過14萬人。從在校生人數來看，宇華教育高校和高中佔比已85%以上，K9佔比僅為15%以下；從收入及利潤貢獻來看，高校和高中佔比高達80%左右，K9僅佔20%左右。從該公司三年來不斷拓展高等教育版圖的趨勢來看，高等教育在宇華旗下所佔比例還將不斷提升。

收購出手「穩准狠」，整合提升「快巧穩」

宇華自2009年涉足高等教育領域，興辦鄭州工商學院（原河南理工大學萬方科技學院），上市後又分別於2017年12月、2019年2月、2019年7月併購湖南涉外經濟學院、泰國斯坦福國際大學和山東英才學院，其佈局人口大省、搶佔優質高等教育高地、海內外聯動佈局的外延擴張路線逐漸顯現。

綜合來看，宇華旗下大學特色鮮明：無論是宇華自建的鄭州工商學院，還是併購得來的湖南涉外經濟學院、山東英才學院，均有著規模大、教學品質口碑優、潛力大、區域位置優的特徵——在校生規模3萬人以上的民辦本科高校在國內並不多，宇華旗下佔據3所；2019年中國校友會網評選的中國民辦大學綜合實力排行榜上，民辦大學全國前11強中，宇華旗下大學佔3席（山東英才學院、鄭州工商學院、湖南涉外經濟學院分別位居全國第三、第七、第十一位），且均為所在省排名第一的民辦大學；而這三所大學所在地均為中國人口大省、高考大省、經濟大省的省會城市（河南人口全國第一，GDP全國第五；山東人口全國第二、GDP全國第三；湖南人口全國第七，GDP全國第八）；而位於曼谷的泰國斯坦福國際大學，雖然僅有4000多在校生，卻因高度國際化又成本低廉而被宇華納入版圖，其50%的學生為來自全球120個國家的留學生，70%的教師為來自歐美的外籍教師，75%以上的課程為全英文授課，加入宇華後，與宇華國內學校在國際教育方面開展了深入聯動，協同效應明顯，其自身財務狀況也不斷改善。

曾因不願承諾到底每年併購幾個標的而被投資人質疑，宇華仍然堅持自己的觀點：「不會『為了併購而併購』，也不會為了沖業績而併購，宇華有20年的辦學經驗，我們堅信自己懂學校，也懂經營，不會令市場失望。」

事實上，宇華的節奏堪稱不鳴則已一鳴驚人：併購湖南涉外經濟學院，從第一次談判到實際交割，僅用了三個月；併購泰國斯坦福國際大學僅耗時四個月；併購山東英才學院也不過八個月而已。僅湖南、山東兩筆收購，就為宇華增加6 萬多名在校生，規模比一些教育類上市公司總體量還大。連番拿下幾個業界公認的優質標的，宇華給市場留下了「穩准狠」的深刻印象。

而更為市場所看重的，則是併購後的整合能力。以湖南涉外經濟學院為例：併購前，湖南涉外經濟學院年利潤為6500多萬元，宇華併購後，僅用一年半時間開源節流，將其利潤提升了超過三倍，學校發展穩中向好，在全國民辦大學排名迅速從全國第31位躍升至第11位。一方面是從收入端入手，通過提升辦學品質，增加學生人數，提高學費；另一方面是在出口端加強內部梳理，善用巧勁，選准切入點，改善與解決「跑冒滴漏」現象。除卻集團化管理的豐富經驗以外，更得益于宇華20年專注做學歷教育的專業性。

連續三年業績超預期，穩定持續高速增長

上市第一年，宇華教育調整後淨利潤增長30.1%，遠遠超出了25%的市場預期值。迄今為止，連續三年，宇華的業績均超出市場預期，保持著穩定、持續、高速增長：2017年調整後淨利潤增長30.1%，2018年調整後淨利潤增長49%，2019財年業績依然亮眼，調整後淨利潤增長增長高達30.1%，上市三年來的複合增長率更是達36%。

回顧上市的歷程，宇華教育CEO李花談到：「宇華的風格是務實求真，行勝於言。承諾市場的，宇華做的比承諾的更好。長期關注宇華的朋友會慢慢發現，宇華是一家經得起時間和歷史考驗的公司。」

宇華教育董事局主席李光宇在談到併購時說道：「好的上市公司應該『靜若處子動若脫兔』，該出手併購的時候是堅決果斷的，該融資的時候也要堅決果斷。沒有融資的堅決果斷，就支撐不了併購時的堅決果斷。融資是為了更好的發展，是為公司負責，更是為股東負責。併購給宇華帶來的增長有目共睹——只有把蛋糕做大，股東們才能得到理想的回報。」

實實在在的工作，換來的是扎實的業績和市場的支持。2017年2月28日宇華上市發行價為2.05港元，對應市值62.7億港元，截至11月29日收盤，宇華股價已翻倍達4.81港元，市值達158億港元。展望下一個三年，宇華信心十足：「從上市到現在，每一次選擇，每一次行動，宇華都是仰望星空，腳踏實地，既著眼於公司發展，更要為股東利益負責。教育是需要耐心的事業，時間終會見證一切。」

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