業務模式優勢明顯京東健康火熱招股中

2020年11月27日 16時58分

香港, 2020年11月27日 - (亞太商訊) - 據東方日報報道，近日，多隻新股赴港上市，京東集團旗下專注於經營大健康業務的子公司「京東健康」自公佈上市計劃即成市場焦點。京東健康現進入招股第二日，招股價介乎62.80港元至70.58港元，每手50股，入場費約3565港元。此次發行引入新加坡政府投資公司GIC、貝萊德、高瓴資本等6名基石投資者。

藍海市場空間巨大京東健康將受益行業增長

中國是醫療大國，醫療健康支出規模龐大且穩步增長。根據弗若斯特沙利文報告，中國2019年的醫療健康支出總額排名位居全球第二，達到人民幣（下同）6.52萬億元，預計到2024年達到10.62萬億元，2019年至2024年的複合年增長率為10.3%。隨著互聯網、大數據、人工智能的發展，傳統醫療正面臨數字化轉型，今年新冠疫情的爆發，亦讓互聯網醫療凸顯。疫情爆發以來，越來越多的國民開始使用在線問診。根據弗若斯特沙利文報告，2020年第一季度，受國家衛生健康委員會管理的互聯網醫院的在線問診次數較2019年同期增長達17倍。事實上，近幾年，國家已密集發佈一系列「互聯網+醫療健康」政策，包括允許線上開具處方、線上處方藥銷售等等。發展互聯網醫療已是大勢所趨。

招股書顯示，京東健康是引領中國醫藥和健康產品供應鏈轉型的先行者之一。通過自營、線上平台和全渠道佈局相結合的運營模式，為用戶提供「人在貨在，隨時隨地」的一站式體驗。

值得注意的是，京東健康通過與京東集團合作，利用京東集團遍佈全國的配送基礎設施網絡，建立了龐大的健康產品供應鏈網絡，包括11個藥品倉庫和超過230個其他倉庫。其線上平台擁有超過9,000家第三方商家，平台上擁有超過1,000萬的SKU，同時全渠道佈局覆蓋了中國200多個城市。種種數據表明，京東健康無疑是中國互聯網醫療科技賽道中的龍頭。「互聯網+醫療健康」有著巨大增長潛力，京東健康作為龍頭企業，將受益於行業增長。

「醫+藥」打造商業閉環優勢明顯

京東健康的主營業務主要包含零售藥房業務以及在線醫療健康服務。作為内地龍頭在線醫療健康平台，端到端的供應鏈能力是其零售藥房業務的核心能力之一，京東健康得以打通上游廠商、中游分銷商，以及下游藥房，獲得供應鏈規模效應：規模效應一方面可以打造強大的採購和議價能力，從而為用戶提供品類豐富、價格實惠的健康產品；一方面提升藥品分發渠道掌控能力，降低營銷成本投入，也使得京東健康更受知名製藥公司和健康產品供應商的認可。在線醫療健康服務方面，京東健康搭建了互聯網醫院並與線下醫院合作，截至2020年9月20日已組建一支由68,720名自有和外部合作醫生組成的醫療團隊，與頭部專家合作共建了16個專科中心，包括心臟中心，耳鼻喉中心、呼吸中心、中醫院等。

通過零售藥房業務和在線醫療健康服務，京東健康實現了「醫、藥聯動」，形成了「雙輪驅動」的業務模式，零售藥房業務為在線醫療健康服務提供流量，在線醫療健康服務又為零售藥房業務創造需求，醫藥零售與線上醫療服務成為其兩大增長引擎。過去三年，京東健康實現了高速增長，招股書顯示，2017年-2019年，京東健康的總收入分別為56億元、82億元、108億元。2020年前三季度，京東健康的總收入達到132億元。

京東健康借力京東集團的各項能力和資源優勢，佈局「互聯網+醫療健康」，成功上市後，其估值還有望提高，在行業高速增長的背景下，京東健康作為頭部企業具有極大的想像空間。

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