滇池水务收益稳增未来构建水务全产业链

2019年3月26日 10時51分

香港, 2019年3月26日 - (亚太商讯) - 受到全球经济增长放缓及英国「脱欧」议案迟迟未决的消息的拖累，港股恒指昨天大跌近600点，成交连续一周突破1000亿港元。其中，腾讯(700.HK)大跌超过3%，收报353.8港元，是拖累大市的动力之一。科技股亦普遍录得显著跌幅，最近公布与国内企业组合营公司且去年业绩大幅倒退的栢能集团(1263)更大跌超过30%，市场对科技股前景看淡。相反，传统行业特别是受惠于国家政策红利的环保股份明显较受市场关注。

上周五(22日)公布2018年全年业绩的滇池水务(3768.HK)于昨天逆市上升，更曾一度大升逾6.7%，接近52周高位的2.74港元。不过，受大市下行的气氛影响，滇池水务昨天收报2.59港元，升近3%。

2018年，宏观经济形势严峻，经济下行压力加大，环保产业经历了金融和环保监管的双压考验。然而，诚如滇池水务董事长郭玉梅在全年业绩记者会上表示︰「过去的一年，滇池水务以标准化管理为起点开启『二次创业』新征程，面对复杂多变的国际、国内市场环境和行业新变化，准确把握国家战略和环保新政策，找准宏观经济政策和生态环保政策结合点，明确工作思路和任务目标，深挖国际资本市场融资潜力，利用国际国内融资双平台优势，积极拓宽融资管道，打好存量资产盘活、优良资产抄底和优化投资结构的组合拳，形成融投互促、相融共生的良性格局，打开了公司上市新时期健康发展的新局面，保持了收入及利润稳定增长，赢得了资本市场和社会各界的认可和肯定。」

派息率远胜港股同业
作为中国云南省污水处理规模最大的企业及贯彻落实国家滇池污染治理战略目标的主要企业之一，滇池水务凭借基于特许经营的业务模式、技术、项目执行力及服务区域的拓展，于2018年取得了稳定的收入及平稳的业务增长。年内，公司收入达14.3亿元人民币(下同)，按年增长16.8%；公司股东应占净利润为3.49亿元，按年增长11.6%。此外，公司计划派息0.1714元，达净利润50%，派息率为目前港股已公布去年业绩的环保企业中最高。

在昨天的业绩新闻发布会上，被问到公司未来如何在竞争激烈的PPP市场中突围而出？滇池水务董事长郭玉梅响应，指近年PPP市场的竞争非常激烈，主要是市场的入场门坎较低，不少外行的企业都瞄准这个市场，希望可以分一口。不过，郭董事长认为这样的盲抢项目，只会大幅压缩利润水平，对公司财务实力或造成严重影响。因此滇池水务于去年把大部份的精力都集中于一些毛利水平较好的项目中，且以提升出水水质标准为目标，配合国家对生态文明的保护政策，做到多方共嬴的局面。

未来，滇池水务将把握自身累积多年的资源及技术优势，围绕污水处理、再生水供应、自来水供应等水务上下游拓展服务业务领域，向其他环保领域延伸；并计划扩大服务覆盖地区，集中发展中国相关地区和选择性的进入东南亚市场。

污水处理总量创新高出水水质胜行业平均水平
截至2018年12月31日，滇池水务共有41间特许经营水厂(包括35个污水厂，6个自来水厂)，其中38间水厂已投入运营，3间在建。该38间正在运营的水处理厂中，其中14间为TOO项目，19间为TOT项目以及3间为BOT项目及2间为BOO项目。2018年，滇池水务的污水处理总量约6.17亿立方米，平均设备利用率为92.9%。

2018年公司污水处理总量再创历史新高，顺利完成地方政府下达的污染物减排任务，污水处理运营管理持续保持行业先进、云南省内领先水平。昆明市主城及环湖各水质净化厂出水水质均优于行业最高的一级A标准，可比平均吨水耗电量大幅低于行业平均值。此外，公司的再生水业务及自来水业务均于年内实现稳健增长，其中再生水业务有7座水厂具备生产再生水能力，供应量与2017年相比增长约28.2%；而自来水业务则有5座自来水厂已投入运营，1座在建，两个业务的收入及利润均保持稳步增长。

此外，滇池水务去年通过投资签约浏阳宏宇热电、宜良县双河水库等12个项目，实现了产业链从单一的市政污水处理延伸到农村微污染水和工业废水，从上游的水资源保护、自来水、下游的再生水、污泥处置及衍生的固废产业和热电供气等业务领域构建一个水务全产业链。

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