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| 多元化发展与投资 憧景O2O板块提升投资回报 |
香港, 2014年12月15日 - (亚太商讯) - 全球第二大商业地产运营商，万达商业（3699）的招股上市(IPO)进入最后衝刺，市场除关注其商业地产业务外，更憧景电商板块发展。早前其母公司万达集团与内地两大互联网龙头腾讯（0700）及百度开展O2O（在线到线下）合作，而作为主要持股股东，万达商业管理层也表示期待更高的投资回报。
万达商业地产的招股今日中午便会截飞，预定于下週二（23日）正式在联交所挂牌。据市场消息透露，该公司的国际配售反应热烈，已获得机构投资者8倍超额认购。
地产业务 多元发展
据悉，市场投资者除了看好其现有地产业务的多元化发展外，亦相当关注其主席王健林与腾讯、百度签订在电子商务的合营协议。招股书显示，万达商业地产已与Wanda Investment Holding（王健林之全资拥有公司）成立了Wanda Information，用以持有万达商业集团在拟成立的电子商务合营企业中所占的70%股权。
由于Wanda Information分别由万达商业地产及Wanda Investment Holding分别持股50%，即万达商业地产将在该电子商务合营企业中持股占比达35%股权，故在总投资达50亿元人民币当中，万达商业地产预期会于2017年承担投资不超过17.5亿元人民币。
虽然迄今为止，该在线到线下电子商务合营企业尚未正式成立，但市场对此相当看好。据合作协议，该公司将整合腾讯、百度的搜索引擎、实时通讯工具及服务、网上地图与网上销售，以及分销功能等网上业务；另一方面，亦会整合万达商业集团的网下业务，包括万达商业投资物业经营的百货公司、电影院及卡拉OK厅以及其酒店业务，故称之为内地最强的O2O合营亦不失为过。
电商板块 潜力无限
万达商业母公司万达集团与国内领先的互联网服务供货商腾讯、百度合组电子商务企业。万达商业持有合营公司35%股权，公司在招股说明书中表示，鉴于消费选择越来越多元化及电子商务市场的发展，其商业投资物业为实体店及线下业务提供的黄金地段及O2O电子商务平台将成为互背，为消费者带来更多便利， 公司管理层亦表示，电商板块有助于更清晰瞭解客户消费习惯，改进线下平台服务，提升租金水平，对电商行业发展充满信心，期待电商板块带来更高的投资回报。
万达广场经历三代演变
万达商业核心产品为万达广场，已经历三代的演变。该公司目前的投资物业组合，主要包括于2005年开始开发的第三代万达广场的购物中心，合共155个第三代万达广场，一般位于市中心，新开发地区的中心地区，以及具有增长及开发潜力的地区。
该企业相信，竞争优势造就公司在中国房地产市场的成功，并将继续确保公司领先市场地位及未来前景。
万达商业相信，商业模式由业务创新能力支持，并使该公司各项目的现金流保持平衡，企业作为行业先驱的良好往绩，亦印证了公司的业务创新能力。
积极顺应市场趋势
事实上，万达商业自1998年成立以来，已有逾25年的经营历史，并已发展成为中国房地产行业的领袖。企业的成功，在很大程度上得益于该公司积极顺应中国市场趋势的业务创新能力。业务创新能力使企业达致均衡的物业组合。
早在2000年，该公司已预见到中国商业物业的增长潜力，战略性地将重心转向建立强大的商业物业组合。在认识到消费者对中国大型综合体更大需求，对万达广场产品进行了升级，并于2006年推出其第三代。
第三代万达广场主要包括购物中心、写字楼、酒店及住宅物业，集零售、娱乐、餐饮及生活服务于一体。该公司致力发扬「万达广场就是城市中心」的宗旨，截至2014年6月30日，已在中国47个城市向市场推出共计67个已完工的第三代万达广场。
万达商业相信，万达广场这一产品，象徵著企业维持产品竞争力，以及积极应对随著中国城镇化进程而不断增长的可支配收入水平及房地产市场需求变化的能力。
该企业亦相信，在该公司不断创新的业务带动下，企业的业务模式，令各个业务板块能够在大型及多功能物业项目中协同发展且相辅相成。物业的预售及销售，提供充裕的资金满足开发投资物业及酒店的预期现金需求，并使该公司能够平衡整个开发项目的经营现金流。
发展项目分佈全国 集资额九成开发广场
万达商业拟藉著自身庞大的实业商业向互联网发展，而从万达商业地产（3699）今次的集资用途来看，亦很明显是希望进一步深化其实业商业的优势。
据招股文件显示，万达商业集资额的九成会用作广场项目开发的资金，按其发售价范围的中间价45.7元计，相当于约240.11亿元。发展项目分别在全国多个不同地区，包括广元万达广场、哈尔滨哈南万达广场、湘潭万达广场、郑州万达中心等。
管理收入占收入三成
即使未计入上述项目，截至今年6月30日止，该集团已在中国拥有及管理达1,470万平方米的已完工投资物业，是内地排名第一的地产开发商，包括在110个城市内的合共159座万达广场，属集团的核心物业产品，而集团单是在物业租用及管理、酒店经营这一方面，已于今年上半年带来69.47亿元（人民币，下同）收入，占集团总收入比例达到29.9%，按年增长13.4个百分点。
据四大测量师楼之一戴德梁行编制的市值，万达商业在中国拥有已建成及作经营酒店的物业，估值达到325.1亿元；在中国拥有已建成及作投资用途的物业，估值达1,889.47亿元。招股书显示，万达商业若以招股价上限49.6港元定价上市，则每股未经审计备考经调整综合有形资产淨值，达到每股36.46元。
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