搜影大师：协同效益逐渐显现传递娱乐价值之选

2018年9月26日 08時31分

香港, 2018年9月26日 - (亚太商讯) - 前称天马影视的传递娱乐(01326.HK)，控股权于去年底从黄百鸣易手至张量后，过去九个月发展进程相当不俗。传递娱乐现为一家全方位文化产业公司，业务涵盖制作综艺节目、电视剧及电影、发行及授出电影发行权使用许可；电影放映；后期制作；以及广告、市场推广及出版业务。

盈利保证封蚀本门

从张量正式入主后，第一个动作见于今年5月，集团斥资4.5亿元人民币收购「厚海文化」，在当时收购协议中，厚海文化提供盈利保证，承诺在2018年及2019年财年，纯利分别不少于4,000万元及6,000万元。从当时开始，大股东张量亦开始密密增持，从完成收购要约开始计，其持股量已从70.75%增加至现时的74.14%，足见管理层对公司前景信心十足。

减值拨备扫除阴霾

此外，传递娱乐亦于最新一次业绩中，忍痛为多项资产进行减值拨备，对日后的财务报表扫除阴霾。截至今年6月底止全年，传递娱乐收益按年增长21.7%至2.7亿元，毛利亦较去年同期增加19.1%至1.38亿元。然而由于销售及发行开支上升、电影制作收入减少，以及多项减值拨备增加等原因，使其录得约1.9亿元亏损，每股亏损0.0731元。

电影放映收入飙升

传递娱乐的增长前景不俗，全因其现正透过两条腿走路，其一是电影放映业务，其二则为制作及营运综艺节目和电视剧。目前传递娱乐在香港拥有五间影院，提供23块屏幕及超过3,000个座位，来自此分部的收入达2.24亿元，占集团总收益81.5%。由古天乐及张智霖主演的大型动作电影《L风暴》已于8月上映，该电影的收入贡献将在今个财年中确认。

增长聚焦厚海文化

由张晋及前UFC中量级冠军Anderson Silva主演的大型动作电影《九龙不败》，已进入后期制作阶段，相信会在今年下半年上映。至于集团的另一个增长亮点，则来自收购厚海文化后所带来的协同效益。厚海文化的强项在于制作节目，与控股权未转让之前的天马影视已有不少共通点，因此完成收购厚海文化后，势必令集团踏上一个新台阶。

多个剧集明年陆续推出

目前，传递娱乐将于明年推出「高能少年团」第三季，以及《棋魂》、《刀锋上的救赎》、《少年江湖物语》及《九州岛斛珠夫人》等四部电视剧。及至2020年至2022年，集团将通过拥有所有版权，制作更多综艺节目和电视剧，包括「高能少年团」第四季，《甲方乙方之劝退师》第一季及第二季、《倒数第二个女朋友》、《京门九侠》、《看朱成碧》及《后宫真烦传》等。

传递娱乐的战略部署正逐步落实，人事上亦开始有更多调动，集团新委任厚海文化总经理赵文竹为总裁，并委任通达(00698.HK)前财务总裁及公司秘书陈诗敏为首席财务官。从上述人事变动可见，集团有意利用在不同行业拥有丰富经验的人才，以协助公司进一步发展。传递娱乐现时市值仅5.7亿元，股价则于0.21元之上觅得庞大支持，投资者可于现价买入作中长线持有，目标价上望年内高位0.395元，潜在升幅约60%。

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