信义能源控股有限公司公布于香港联合交易所有限公司主板上市计划详情

2018年12月10日 08時32分

以全球发售方式发售1,880,077,547股股份
发售价范围介乎每股发售股份1.89港元至2.42港元
上市后将采纳高派息率政策集团有意分派100%可供分派收入

香港, 2018年12月10日 - (亚太商讯) - 中国领先的非国营太阳能发电场拥有人及营运商信义能源控股有限公司（「信义能源」或「集团」）今天宣布，集团以全球发售方式（「全球发售」）于香港联合交易所有限公司（「港交所」）主板上市的计划详情。

投资摘要

- 按信义能源所拥有及管理在运营中的大型地面集中式太阳能发电场项目核准容量而言，集团为一家中国领先的非国营太阳能发电场拥有人及营运商。所有太阳能发电场项目均位于中国的战略位置如安徽省、天津市、河南省、湖北省及褔建省，限产风险低。此等太阳能发电场项目相对新建，资产可用年期长，在上网电价政策下，并向国家电网的当地附属公司销售电力，为集团带来稳定的收益
- 首批组合的总核准容量为954兆瓦（共九个大型地面集中式太阳能发电场项目）。信义能源将于上市时收购核准容量为540兆瓦目标群组合的太阳能发电场项目（共六个大型地面集中式太阳能发电场项目）。上市不久后，信义能源将拥有及管理总核准容量共1,494兆瓦（共15个大型地面集中式太阳能发电场项目）
- 信义能源上市后将采纳高派息率政策，集团计划每个财政年度的分派金额将不少于可供分派收入的90%，并有意分派100%可供分派收入。截至2018年度的末期股息，预期分派相当于年内可供分派收入总额的50%；而在2019年及2020年，信义能源则预计宣布及分派相当于可供分派收入100%的中期及末期股息
- 信义能源作为信义系旗下的公司，集团管理层具有丰富的上市公司管理和运营经验，提高营运效率，减少营运及维护成本。此外，信义能源于上市后将继续为信义光能非全资附属公司，拥有对信义光能所开发或建造已完工及已并网大型地面集中式太阳能发电场项目的太阳能发电场的认购期权和优先购买权，加上信义光能卓越的太阳能开发记录，有效支持信义能源的未来业务增长及股息增长
- 中国是全球规模最大且增长最快的太阳能发电市场，预期2017年至2020年太阳能电力装机年需求量及太阳能发电场项目资本投资将继续位居全球首位。 2017年，中国连续五年成为全球规模最大的太阳能电力装机市场，新增装机容量达53.1吉瓦，占年内全球太阳能电力装机量的53%，市场发展潜力无限

发售详情
信义能源计划以全球发售方式发售合共1,880,077,547股股份（「发售股份」）（视乎超额配股权而定），其中90%将用作国际发售（视乎超额配股权重新分配），余下10%则用作香港公开发售（可予重新分配）。国际发售股份中有765,967,547股股份将根据保证发售向股东信义光能提呈发售。信义玻璃（股份代号：868.HK）作为信义光能的股东已表示将参与保证发售，并可能按配额的比例认购额外的预留股份。指示性发售价（「发售价」）范围介乎每股发售股份1.89港元至2.42港元。经扣除包销费用及估计开支，假设发售价为2.155港元（即建议指示性发售价范围的中位数）及超额配股权未获行使，估计全球发售之所得款项净额为39.10亿港元。

香港公开发售将于2018年12月10日（星期一）上午九时开始，并于2018年12月13日（星期四）正午十二时结束。最终发售价及配发结果将于2018年12月20日（星期四）公布。股份预期将于2018年12月21日（星期五）开始在港交所主板买卖，股份代号为3868，每手买卖单位为2,000股股份。

法国巴黎证券（亚洲）有限公司为是次全球发售的独家保荐人、独家全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人。中银国际亚洲有限公司、星展亚洲融资有限公司及香港上海汇丰银行有限公司则为联席账簿管理人及联席牵头经办人。

投资摘要
信义能源是中国领先的非国营太阳能发电场拥有人及营运商之一，属高派息公司
就信义能源所拥有及管理在运营中的大型地面集中式太阳能发电场项目核准容量而言，集团是一家中国领先的非国营太阳能发电场拥有人及营运商，拥有并经营最初由信义光能所开发及建造的大型地面集中式太阳能发电场项目。信义能源的首批组合中已并网的太阳能发电场项目总核准容量为954 兆瓦（共九个项目）；根据目标买卖协定，信义能源将于上市时收购总核准容量为540兆瓦目标群组合的太阳能发电场项目（共六个项目），届时其运营规模将达至1,494兆瓦（共15个项目），为信义能源带来增长动力。

信义能源上市后将采纳高派息率政策，计划每个财政年度的分派金额将不少于可供分派收入的90%，并有意分派100%可供分派收入。截至2018年度的末期股息，预期分派相当于年内可供分派收入总额的50%；而截至2020年两个年度，则预计宣布及分派相当于可供分派收入100%的中期及末期股息。有别于其他太阳能发电场业务，信义能源并无从事太阳能发电场开发及建造业务，亦未有直接受到任何监管建造中国新太阳能发电场的政策影响。从其往绩记录可见，信义能源的电力销售收益由2015年的3.13亿港元增加至2017年的11.16亿港元。截至2018年6月30日止六个月，首批组合太阳能发电场项目产生的收益为6.05亿港元，而截至2017年6月30日止六个月则为5.86亿港元。

根据斯格尔报告，按2017年12月31日的累计已并网大型核准容量计算，信义能源母公司信义光能在中国非国营太阳能发电场营运商中就中国太阳能发电场开发业排名第六，总核准容量为1,754兆瓦。信义能源于上市后将继续为信义光能非全资附属公司，拥有对信义光能太阳能发电场的认购期权和优先购买权，受惠于信义光能卓越的太阳能开发记录、行业的领导地位以及其核准容量的规模，有效支持信义能源的未来业务及股息增长。

太阳能发电场项目表现可预测，资产预计可用年期长且风险低，上网电价政策支持投资回报确定性
信义能源的太阳能发电场组合包括已并入国家电网及产生收益的大型地面集中式太阳能发电场项目，使用优质、可靠及高效的技术，首批组合及目标组合的大型地面集中式太阳能发电场项目均位于中国的战略位置如安徽省、天津市、河南省、湖北省及褔建省，由于家庭及工业电力需求增加，加上全年的太阳日照通常较平均值波动2-3%范围以内，限产风险低且资产可用年期长，并向国家电网的当地附属公司销售电力，交易对方风险极低，为信义能源带来稳定的收益。首批组合内所有大型地面集中式太阳能发电场项目于过去四年间已全面投产，相关项目的核准容量维持不变。太阳能发电场的营运及维护开支一般较传统能源低，加上组合内的太阳能发电场项目相对新建，与更换元件相关的维护开支并不大，而且无燃料成本波动风险。

根据上网电价政策，按中国国家配额制度建造的大型地面集中式太阳能发电场项目原则上20年内可就并网发电量按同一适用比率收取上网电价，而集团的首批组合按中国国家配额制度建造的大型地面集中式太阳能发电场项目原则上可于平均剩余年期17年内按同一适用比率收取上网电价，相关的太阳能发电场项目已列入补助目录，而这是收取电价调整的先决条件。此外，根据购电协议，国家电网必须购买信义能源太阳能发电场项目生产的所有电力。国家发改委亦已于2016年5月发布用电时数保障政策，规定太阳能发电场项目的承购时数保障水平，不足部分将由国家电网足额补偿，为信义能源提供稳定的可预计回报。

中国是全球规模最大且增长最快的太阳能市场，加上政府对可再生能源行业的优惠政策，为信义能源提供增长空间
全球太阳能电力装机量快速增长，中国太阳能电力累计发电量由2011年的2.1吉瓦增加至2017年底的130.3吉瓦，复合年增长率为80.3%，增长潜力可见一斑。 2017年，中国连续五年成为全球规模最大的太阳能电力装机市场，新增装机容量达53.1吉瓦，占年内全球太阳能电力装机量53%，预期2017年至2020年太阳能电力装机年需求量及太阳能发电场项目资本投资将继续位居全球首位。根据第十三个五年规划，国家能源局进一步提升目标，太阳能装机容量于2020年底前提高至105吉瓦。中国有关太阳能使用水平远低于其他成熟的太阳能电力市场的比率，反映中国太阳能市场发展潜力无限，为信义能源提供可观的增长空间。

自2009年起，中国政府推行一系列支持及鼓励可再生能源行业发展的优惠政策，例如税率优惠、全额保障收购、并网及调度优先权及用电时数保障、上网电价补贴以及太阳能装机容量目标，旨在推动太阳能行业持续发展。今年5月31日，国家发改委、财政部、国家能源局颁布实施《关于2018年光伏发电有关事项的通知》，主要针对新地面集中式太阳能发电场项目开发及建造。信义能源专注于太阳能发电场经营及管理，不会涉及太阳能发电场项目开发及建造，而信义能源目前所拥有及管理的太阳能发电场项目及目标群组合的太阳能发电场项目并无受到影响，亦不会改变目前现有太阳能发电场项目所收取的调整电价金额。所有信义光能的太阳能发电场项目（信义能源或会收购）储备目前按中国国家配额制度建造及完成，并于并网之日起20年间将以适用费率获取上网电价，因此有关新政策不但对集团无任何影响，更能反映信义能源作为太阳能发电场运营商的优势及能力。

专业的管理团队，全面的发展策略足以支持信义能源的未来业务增长
信义能源作为信义系旗下的公司，集团的专业管理团队具有丰富的上市公司管理和运营经验、拥有中国太阳能行业经验及专业知识，并了解中国太阳能监管制度及太阳能行业的最新发展，有助信义能源把握市场机遇、管理及评估风险并制定业务发展策略，信义能源亦致力提高营运效率，减少营运及维护成本，有助增加整体股东分派，提升股东价值。

未来策略
展望未来，信义能源将致力维持及加强作为中国领先非国营太阳能发电场拥有人及营运商的地位。信义能源计划通过收购长期订约的太阳能发电场项目扩张业务及增长分派，从独立第三方厂商收购太阳能发电场，重点收购相对新建的按国家配额建设或与信誉良好的电力收购方订立长期电力购买协议，以及关注一些技术优良、经营表现可预测、经营风险及维护成本较低的大型太阳能发电场资产，并优先考虑利用外部债务融资进行收购，借以获得更高回报并降低风险。信义能源又计划进一步丰富项目组合，凭借其的业务往绩、专业知识及市场经验进军中国其他省份，巩固其行业领先地位，并以供求状况良好且无产能过剩或限电问题的地区作重点收购准则，拓展集团的业务版图。与此同时，信义能源亦会适时留意国外投资环境利好的成熟及新兴市场以拓展太阳能发电场业务，以及考虑其他可再生技术及经营可再生能源发电资产的能力，并将于日后评估收购及合资机会，有助其项目组合作多元化增长。信义能源亦会密切监察可再生能源趋势发展情况及发展相关技能，期望透过发展内部实力，或与不同行业参与者达成战略合伙以提高整体竞争力。为确保拥有充足的财务资源以把握日后收购的机会，信义能源会维持审慎的资本架构及稳健财务政策，发掘期限较长的债务融资及实现债务到期状况多元化，并计划维持股息政策，为股东提供稳定的股息及维持股息长期持续增长。

财务摘要

截至12月31日止年度截至6月30日止六个月
2015年 2016年 2017年复合年
增长率 2017年 2018年变动
千港元千港元千港元 % 千港元千港元 %
收益 313,030 968,291 1,116,044 88.82 585,652 604,549 3.23
毛利 225,584 719,804 827,798 91.56 446,820 447,689 0.20
本公司权益持有人应占溢利 256,088 659,005 719,639 67.63 391,679 363,651 -7.16
经调整EBITDA 293,456 922,132 1,053,888 89.51 559,946 552,376 -1.35
可供分派收入 163,708 499,756 594,368 90.54 313,516 314,428 0.29

所得款项用途
假设发售价为每股发售股份2.155港元（即指示性发售价范围的中位数），以及假设超额配股权未获行使，所得款项净额（经扣除包销费用及估计开支）预计为39.10亿港元，并将用于下列用途：

项目 / 概约百分比
支付协定购买价，其中50.0%的前期款项将于目标收购完成后结清，而余下余额将根据目标买卖协议于(a)上市日期第四周年及(b)收取根据目标组合项下太阳能发电场项目发电的电价调整应收款项后提前分期结清：90.0
营运资金及为减低利息开支而进行的贷款再融资：10.0

信义能源控股有限公司
信义能源是一家中国领先的非国营太阳能发电场拥有人及营运商，拥有并运用优质、可靠、高效的技术经营大型地面集中式太阳能发电场项目，所有项目均位于中国的战略位置如安徽省、天津市、河南省、湖北省及褔建省，限产风险低，资产可用年期长，并向国家电网的当地附属公司销售电力，为信义能源带来稳定的收益。首批组合的总核准容量为954兆瓦（共九个项目）。根据目标买卖协定，信义能源将于上市时收购核准容量为540兆瓦目标群组合的太阳能发电场项目（共六个项目），上市后其运营规模达至1,494兆瓦（共15个项目）。信义能源将采纳高派息率政策，每个财政年度的分派金额将不少于可供分派收入的90%，并有意分派100%可供分派收入。

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