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2020年6月30日 12時27分
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私有化现象明显 宝丰国际私有化市账率冠绝同业

香港, 2020年6月30日 - (亚太商讯) - 新冠疫情现下虽已稳定,但对经济造成的影响明显。不少企业因为香港资本市场给予估值较低,未能体现应有价值而进行私有化,港股市场在最近两年陆续出现结构性变化。

光是年初至今,已有7家公司完成或提出私有化,其中华能新能源、华电福新均属于新能源行业。私有化目的对小股东的影响众说纷纭,但从过往案例来看,私有化是小股东溢价套现的机会。

那私有化一般以什么原则提出要约价格?不少上市公司以股价溢价作为指标,并说明要约价格对比私有化公告公布前的升幅有多少,但是公司股价长期低迷,以现价的溢价作为指标,对老股东并无太大意义。

上周,宝丰国际提出了私有化,要约价为每股2.6港元,较停牌前30日平均收市价1.71港元溢价约52%。可以看到,在私有化要约公司中,宝丰国际(3966.HK)的要约价格是比较著重与公司资产净值作对标的。据私有化公告显示,公司按2019年年报的资产净值(NAV)约人民币2.47元,相当于2.75港元左右,但要约人提出的价格为2.6港元,以合并市账率计算,已达0.95倍。在港股新能源行业私有化交易案例中,如华能新能源、华电福新、中国电力清洁能源私有化价格为合并市账率0.95倍、0.54倍、0.65倍,宝丰国际私有化的合并市账率在此区间的高端,坊间有说公司给出了良心价格。从业务层面来看,宝丰国际主要从事照明产品销售及光伏发电业务,业务亮点在新能源板块上本来有较大的发展空间,但恰巧近两年来,新能源公司在港股市场被忽视,资产价值严重被低估,使其融资能力受限,这也是同业公司华能新能源 (00958.HK)在今年3月份退市的原因之一。

目前,私有化公司对小股东提出的要约价格,成为溢价套现的机会。倘若私有化失败,公司股价有很大可能下降并回落至私有化前水平,加上公司成交量小流动性低,资金易被套牢,不易变现。所以,股东在溢价合理的情况下接受要约,把套现的资金,投资现在热门的股票,回报可能更高。



话题 Press release summary
部门 Daily Finance, Daily News
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