垂直整合业务模式优势明显长飞光纤光缆在港上市前景无限

2014年11月28日 13時24分

香港, 2014年11月28日 - (亚太商讯) - 搭乘岁末新股热潮，内地光纤光缆行业龙头——长飞光纤光缆股份有限公司目前正在全球展开投资者路演进程。据悉，路演将覆盖香港、伦敦、纽约等地的投资者，预计于12月上旬在香港股票交易所挂牌上市。据长飞光纤光缆的招股数据显示，是次招股计划全球发行159,870,000股H股，其中90%为国际发售，10%为香港公开发售。

垂直整合业务模式具备明显优势

长飞光纤光缆股份有限公司是中国最大的光纤预制棒、光纤及光缆供货商，为整个光缆产业价值链提供各种产品及服务。自一九八八年成立以来，历经十次产能扩充，公司已建立起垂直整合的业务模式，是中国少数能参与光缆产业价值链所有环节的公司之一，凭借在光缆终端市场的领先地位拉动上游光纤预制棒和光纤的需求，管控光缆核心材料及光纤的质量与成本，不断提高运营效率和灵活性；进而能够在价值链内更好地分配整体生产的资源，取得良性循环的业务收入。公司预期未来会进一步深化光缆产业价值链的垂直整合，提升领先地位及议价能力。

在整个光缆产业价值链中，光纤预制棒要求的技术实力最强，进入门坎亦最高。光纤预制棒的质量与性能对其后拉制成的光纤及光缆影响巨大。拥有垂直整合业务模式的长飞，其光纤预制棒生产平台完整且成熟，质量性能精良，行业竞争力实为强劲。根据Freedonia报告显示，长飞在中国乃至全球光纤预制棒市场均占据领先地位。特别是，按2013年的数量计算，长飞光纤光缆股份有限公司在中国的光纤预制棒市场份额为37.0%，远高于排名紧随其后的两家公司（分别仅占约11%及10%）。公司目前采用PCVD生产工艺生产光纤预制棒，而PCVD生产工艺被视为光纤光缆行业内最灵活配合不同产品规格的生产工艺，长飞对此工艺技术纯熟，经验丰富。

公司在中国光纤预制棒市场的领先地位有利的提升了整体议价能力，使长飞在光纤光缆价值链中的成本及质量优势进一步凸显出来，并可充分把握因中国光纤及光缆制造商生产光纤预制棒的能力及产能不足而出现的空白市场机遇。

光纤光缆需求旺盛，长飞上市前景看好

过往，移动通信网络对光纤及光缆产品的需求受到2G或3G移动通信网络的投资推动。如今，随着4G通信网络铺设进入成熟期，长飞光纤光缆亦加强了对4G移动通信网络的投资。2013年12月4日，工信部正式颁发4G移动网络牌照予中国三家主要移动网络营运商后，按用户数划分的中国最大网络营运商中国移动宣布快速实施4G方案，截至二零一四年预计将建成合共500,000个4G移动网络基站，创建全球最大的4G网络。可见，运营商对4G移动通信网络作出全新快速的投资决策将进一步推动光缆需求增长。此外，由于移动互联网网速加快，新应用（如通过移动互联网观看高清视频）的需求很可能增加。这就意味着仍须提高网络整体承载能力来满足用户需求，因此将进一步推动光缆产品需求增长。根据Freedonia报告，移动通信网络对光缆的需求占中国总需求约70%，而2013年至2018年，预计全球光纤预制棒、光纤及光缆需求将继续分别以5.2%、5.3%及5.4%的复合年增长率增长。行业需求的增长无疑为长飞光纤的持续发展注入了强劲的动力。

除需求旺盛外，国策亦助力光纤光缆行业。根据中国国务院于2012年9月初次公布的「宽带中国」战略、于2013年8月公布的实施方案以及2011年所批准的通信业十二五（2011年至2015年）发展规划，中国政府计划截至2020年投入人民币2万亿元改善互联网基建，满足高速扩张行业的需求，为持续向好的经济发展奠定坚实基础。利好国策将进一步推动通信板块的整体发展，料长飞光纤光缆来港上市，前景可期。

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From the Asia Corporate News Network