鲁证期货︰「原油期货上市，未来商品期货及相关期权发展空间巨大」

2018年3月26日 08時02分

香港, 2018年3月26日 - (亚太商讯) - 港股上周五在中美贸易战扩大的负面情绪下大幅波动。而美股亦见大幅调整。目前，投资者仍在评估环球贸易战风险，美股3大指数周五尾市急转直下，道指收报23,533点，跌424点或1.77%，陷入技术性回调区间；标指收报2,588点，跌55点或2.1%；纳指收报6,992点，跌174点或2.43%，为自2月12日以来首次收市跌穿七千大关。根据港股ADR指数，预期周一恒指开市或跌逾400点。不过，对于商品期货市场来说，尤其今天正式挂牌上市的原油期货，情况可能不一样。

国际期油价格急升至每桶65美元
美国能源资讯署(EIA)最新公布，汽油库存减少169.3万桶；精炼油库存减少202.2万桶；原油库存减少262.2万桶。美国石油学会(API)公布，原油库存减少274万桶，预期为318.2万桶；汽油库存减少106.3万桶；精炼油库存减少192.6万桶。上周美国原油日产量攀升至1,040万桶，超过了沙特阿拉伯，迫近俄罗斯的每日产量1,100万桶。受到原油库存减幅显著的作用，纽约期油反弹至每桶65美元。在国际期油向好下，国内原油期货挂牌，预期可取得良好的市场回响。

事实上，中美爆发贸易战的忧虑升温，美元回软，商品价格普遍反弹。截止3月21日，全球最大黄金交易所基金(SPDR Gold ETF)的黄金持仓量为850.54吨，按日不变。金价反弹至每安士1,340美元附近，趋势走强。预期国内商品期货市场也将大大受惠于此。

鲁证期货(1461)刚公布了优于同业及行业平均水平的优秀业绩，股价在上周五的大跌市中仅小幅走低，主动买盘不少，加上今天原油期货正式挂牌上市，对鲁证期货的股价无疑可带来支持。

2017全年业绩全面向好
回顾公司2017年全年业绩，鲁证期货的业务全面向好。公司的年内经营收入达4.66亿元人民币(下同)，同比增长了16.8%，赚近1.58亿元，同比大升约40.4%，表现远胜行业平均水平。同时，公司建议派息末期股息0.16元，同比上升近45.5%，十分慷慨。

上周五，鲁证期货董事长陈方出席传媒午宴时表示，公司未来的增长亮点不少，除了在商品期货、相关资产管理等业务板块积极拓展外，亦会好好把握国内不断扩大的商品期货及相关期权市场规模所带来的巨大机遇。他表示︰「中国的期货市场未来仍具有很大的发展空间。2017年，中国期货市场稳步发展，从市场情况看，期货市场服务实体经济的工具和手段更加丰富和成熟。新品种、新工具上市节奏有所加快，豆粕、白糖两个期权品种上市，棉纱及苹果期货品种上市。而3月26日(今天)，原油期货亦于上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心挂牌交易，这将为全国期货市场发展带来不少的动力。与国际其他期货市场相比，中国在不少商品期货种类上仍具有良好的发展空间，因为中国是全球的制造大国，在走向制造强国时，国内众多企业需要更多的商品期货工具来作风险管理，这为鲁证期货创造了巨大的发展空间。」

优化网点布局把握未来商品市场规模持续扩大的机遇
事实上，公司2017年业绩表现良好，有几个值得注意的地方。一是公司能够在逆境中扩大市场份额，说明鲁证期货品牌在市场上得到了广泛的认同。 2017年，中国期货市场累计成交量30.76亿手，累计成交额达187.90万亿元，同比分别下降25.66%和3.95%。在此宏观环境中，鲁证期货能做到逆流上行，便说明了公司的执行能力强和策略行之有效。年内，公司积极把握市场新趋势，开展新的期权经纪业务，抢占市场份额。经过精心准备，借助丰富的场外期权业务经验，公司股票期权年度交易量排名跃升至期货行业第2位，全国市场排名第4位；豆粕期权年度成交量市场份额为9.19%，市场排名第2；白糖期权年度成交量市场份额7.03%，市场排名第4。

配合市场的新趋势，鲁证期货去年进一步优化全国网点布局，加快了人才队伍建设，提高业务拓展能力，于年内筹建了武汉分公司、南京分公司、济南分公司，并同时撤销了表现未符预期的海口、泰安营业部。

另外，公司在期货资产管理业务上亦实现了快速发展。年内，公司的经贸商品交易品种数量明显扩展、业务区域覆盖逐步扩大。业务范围基本涵盖目前国内三家商品交易所上市的所有活跃品种，包括农产品、有色金属、黑色金属、贵金属、化工品等。 2017年全年购销上述商品逾100万吨，全年购销金额25.36亿元，同比增长25.17%。同时，公司围绕服务三农、小微企业的信用业务，收入大幅增长 160.27%。更难得的是公司在场内场外的交易数量均实现高速增长。

除此，鲁证期货更在此业务板块上开发了新产品，为整体业务拓展新增不少的动力。根据业绩公告，公司去年摒弃了各种通道业务和结构化产品业务，积极结合公司研究能力，培养自主交易能力；积极与同业机构合作，持续设立发行FOF产品。 2017年先后与银行合作，吸收银行委外资金和代销资金，发行了4款FOF产品，产品规模逾10亿元；与外部合作，积累私募资源；与银行委外、FOF、子公司等几方面合作，多方位的与各股份银行的理财资金、代销渠道合作产品，取得了一定突破。去年底，产管理业务规模为15.5亿元。

场外业务的高速增长也是去年公司绩的一大亮点。据公司业绩公告显示，鲁证期货去年积极参与了大连商品交易所、郑州商品交易所和上海期货交易所的多项场外期权业务试点业务，并全年合共成交了2,522笔场外期权交易，名义规模达218亿元，实现2,134.50万元的业务收入，市场份额达8%，市场排名第3名，涉及螺纹、矿石、橡胶、豆粕、玉米等20多个品种，分别较上年的198笔场外期权交易、名义规模14亿元、业务收入255万元，同比增长1,173.74%、1,457.14%和737.06%。鲁证期货总经理刘庆斌表示︰「场外期权市场是个新兴的市场，去年市场规模持续扩大，我们也积极布局，充份把握了这个不断发展的市场的潜力。我们预期场外期权业务于未来几年将可保持良好的增长势头，因去年只是试点业务，在运营模式及制度完善后，发展的空间更大。」

中美贸易战对行业的影响微
对于近期市场十分关注的中美贸易战，陈方表示︰「商品期货的发展与经济发展的关系密不可分。目前我们也十分关注中美贸易战的发展，但没法预料其对实体经济的影响。国内民生类的商品并不缺乏，而我们的业务主要围绕这些商品的期货，如白糖、豆粕、玉米等多个品种，因此在现时而言，对于我们的业务影响轻微。」

公司管理层表示，原油期货市场在今天正式启动，相信新的期货品种可带动全国原油期货市场的发展，也为公司创造巨大增长动力。市场普遍预期2018年，鲁证期货的业绩可继续看好。

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