星島日報：丘鈦科技無懼市況優勢獨特增勁十足

2014年11月21日 14時42分

香港, 2014年11月21日 - (亞太商訊) - 據星島日報報導，近日，香港股市多隻新股同臺競技，包括丘鈦科技、楓葉教育以及東瀛遊。今日，內地攝像頭模組制造商丘鈦科技（集團）有限公司（以下簡稱「丘鈦科技」，股票代碼：1478）進入招股的第二日。

丘鈦科技是一家領先的中國本土攝像頭模組制造商，專註於面向中國品牌智能手機及平板電腦製造商的中高端攝像頭模組市場。據資料顯示，丘鈦科技為中國少數最先於攝像頭模組製造中使用COB及COF組裝技術的制造商之一，且目前為中國本土能大規模製造分辨率為800萬像素或以上的攝像頭模組的四大制造商之一。公司將於12月2日正式掛牌，擬發售的2.5億股股份中有九成為國際發售；餘下一成在港公開發售，入場費約3636.28港元，以招股價中位數計，集資凈額約7.35億元。

受益智能產品增長行業優勢突出

拍照和攝影的效果是衡量智能產品性能的重要指標之一，因此，不斷優化升級智能手機及平板電腦等智能產品的攝像頭模組成為各智能手機及平板電腦制造商以及電信運營商爭取用戶的重要手段。智能產品銷量的快速增長，推動了市場對攝像頭模組的需求，中國攝像頭模組市場也因此得到快速發展。

據資料顯示，二零一三年中國智能手機及平板電腦的銷量占世界智能手機及平板電腦銷量約42.1%及29.6%。資料還指出，基於中國攝像頭模組市場快速發展且國際市場中高端攝像頭模組的供應不能滿足目前需求的現狀，全球攝像頭模組的產能出現了逐漸向中國轉移的趨勢。中國中高端攝像頭模組市場亦具有強大的增長潛力。

客戶群龐大丘鈦增長動力足

據招股書顯示，丘鈦科技已經與中國領先的品牌智能手機及平板電腦製造商建立穩健的業務關系，其中包括聯想、中興、酷派、TCL、步步高及海信等公司，其中聯想、中興、酷派等公司更是2013年度全球十大手機品牌制造商。此外，丘鈦科技亦是二零一三年酷派最大的攝像頭模組供應商。公司強大的客戶群得益於以客戶為導向的銷售策略，通常會為其主要客戶指派專門銷售人員、品質控制人員、技術人員及工程人員，以便快速回應他們的需要及要求、協助處理產品品質事宜、即時分析情況幷向其提供解決方案。公司的MES系統能在生產過程中追蹤每個產品，提供生長寧效率及不良產品率的即時資料；其ERP系統可以有效監察設計、研發過程、采購、銷售、存貨、應收賬款及資產，高效的管理及完善的系統管控幫助丘鈦科技錄得了優於行業平均水平的產品良率，其庫存周轉天數亦優於不少同業。

除中國市場外，公司亦積極開啟對海外市場的拓展。近年，公司與泰國及臺灣知名智能設備制造商建立業務關系，其中包括分銷品牌智能手機及相關捆綁服務的泰國上市公司 Samart i-Mobile。丘鈦科技執行董事兼主席何寧寧指出， Samart i-Mobile不僅是丘鈦科技的海外客戶之一，亦為丘鈦科技的基石投資者之一，對丘鈦的業務發展充滿信心。此外，他還指公司有意進一步拓展海外市場，目標與更多海外客戶建立合作關系，以進壹步提高公司的海外銷售。

國泰君安國際投資諮詢部副總裁王昕媛在其東方日報的專欄指出，臨近年底，12家新股正在或陸續招股上市，市場短線資金將回歸IPO市場。就行業及公司增速來看，發展最快的要數丘鈦科技，公司過去3年收入年復合增長123%，純利年復合增長109%。

丘鈦科技主營智能手機和平板電腦攝像頭模組，內地的聯想（00992）、中興（00763）、酷派（02369）、海信、步步高都是其客戶。公司的500萬像素以上攝像頭模組銷售額佔總銷售比重逾九成，亦是內地少數能制造1,600萬以及2,000萬像素攝像頭模組的企業。

目前公司積極擴充產能，明年壹季度產能將從目前的1,000萬只升至1,300萬只，明年年底達1,800萬只。

對於投資者比較關心的兩個財務問題，公司解釋，如果扣除以保本銀行理財產品及存款等獨立質押物向銀行申請借貸的因素，實際負債比率則可下降至25%。

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